降低房价才是真正有效改革
重振经济如果一味依赖激增信贷，滞胀将最终接管一切。对于中国来说，实行两个政策即可实现复苏:首先是将房地产价格调低到每平方米
重振经济如果一味依赖激增信贷，滞胀将最终接管一切。对于中国来说，实行两个政策即可实现复苏:首先是将房地产价格调低到每平方米相当于一至半个月的工资水平;第二个是政府将国有企业的股份分配给民众。
只有改革才能带领中国经济重返高速增长通道。
目前所有人的注意力，都被吸引到中国惊人的贷款增长数据上。设想一下，如果所有的资金都进入了股票和房地产市场中国的银行，是那只拯救世界的功夫熊猫吗?
其实，这些信贷资金的作用并非人们所想象的那样好。据我所知，这些资金大部分进入了企业的资产负债表，房地产开发商的贷款也被展期，而抵押品就是那些还未出售的商品房，应收账款也被贴现。还有，三角债务也被银行贷款所取代。银行系统通过扩大信贷规模来支持企业部门的资产负债增长。从2008年12月至2009年3月的这四个月内，新增银行贷款达到5.4万亿元人民币，信贷规模同比增长18%。原本因销售形势变差而停滞的企业贷款，也在同期增长了2.3万亿元。这些钱可能是由贷款转化为企业存款的，而新增贷款与新增企业存款之间的差额这3.1万亿元，可能已经从企业部门流入到经济的其他领域。
释放流动性来稳定经济形势，是一种短期的解决方案。它不能解决中国经济的问题。中国投资 出口的经济模式已经达到了转折点。过去5年惊人的出口增长，部分源自全球经济泡沫。随着泡沫破灭，中国的出口总额也回归到正常水平。更加严重的是，相对世界而言中国经济的基础过大，因此难以支持其在未来的快速增长。这就表明，除非有一种新的增长模式很快建立，否则中国经济可能在未来几年经历低速增长。
中国是出口驱动型的经济模式，如果全球经济持续低迷这种情况在未来5年很可能发生中国就必须通过重大转型，凭借不同的经济模式来实现高速增长。而这其中的关键，就是促进居民需求。
尽管如此，由于中国的居民收入和财富水平比较低，因此消费需求也比较弱。除非上述两个问题得到解决，否则谈论刺激消费需求就只是一厢情愿的想法。中国已经尝试拉动内需长达10年之久，如果激励政策有用的话，那么早就该见效了。例如消费券，仅仅具有短暂并且是本地化的影响。
就算做实社保基金或者普及医疗保障，也不会解决这个问题。
滞胀将最终接管一切
人们总是认为股票市场预示着未来，如果这样的话，过去一段时间的股市上扬就在预言一场未来的经济繁荣不用屏息以待，它不会来的。相反，世界经济正在陷入滞胀，罪魁祸首正是用以应对金融危机的激进政策。政策制定者们抛弃了正确的应对之道:重组，他们希望用大量的流动性来冲走泡沫破灭的恶果，但这种行为的后果并不是带来下一场繁荣，而是通货膨胀。
很多人争辩说通货膨胀不会发生在一个萧条的经济周期中，但是事实上通胀曾经是经济增长缓慢的1970年代所面临的重要问题之一。滞胀这个词语正是从那个年代而来。我担心全球正步入另一个滞胀时代。唯一能够抑制通胀的，是所谓衰弱的全球经济下的过剩产能。然而，许多过剩的产能，例如汽车行业，需要一劳永逸的被消除，因为未来的需求与过去完全不同。解决之道是对供应与需求两方都进行重组，但是全球的央行们错误地认为货币刺激政策才是解决之道。
正因为它们向全球经济体注入更多的货币，大宗商品价格可能会首先有所反应，尽管对石油的需求仍然在萎缩，但其价格自3月起的涨幅已经超过了股票市场，达到了60美元一桶。财务投资者们而不是如今需要使用石油的人控制着石油价格，因此，货币的增加正如我们所言的那样带来了通胀。
现在的盛宴注定了是短命的，明年，通胀预期将变得明显，那可能会导致利率上调。虽然央行们很可能不愿意上调利率，但公债利息的走高将最终迫使它们这么做，但是他们绝不可能足够快速地上调利率以切断通胀产生的动力。滞胀将最终接管一切。(责任编辑：www.360gaokao.com)
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